TAEG di un finanziamento aziendale: come si calcola (e perché non è il TAN)

Il TAN è il prezzo del denaro. Il TAEG è il prezzo del finanziamento. La differenza sembra una sottigliezza da contratto e invece è la sola cifra che permette di mettere due offerte sullo stesso metro: un TAN al 4,90% con 2.000 euro di spese iniziali può costare più di un TAN al 5,20% senza spese. Chi guarda solo il primo numero sceglie il finanziamento più caro convinto di aver risparmiato.

In breve

• TAEG è il costo totale del credito espresso in percentuale annua dell’importo finanziato: interessi più spese (art. 121, comma 1, lett. m, del Testo unico bancario, D.Lgs. 385/1993).
• Nel calcolo entrano istruttoria, commissioni di incasso rata, imposte e bolli addebitati, premi assicurativi obbligatori e compensi degli intermediari.
• Restano fuori le spese notarili e le penali per inadempimento, interessi di mora compresi.
• Il TAEG è più alto del TAN anche senza spese, perché il TAN è nominale e il TAEG è composto: un TAN del 5% con rate mensili equivale a un tasso effettivo del 5,12%.
• Per le imprese il TAEG non è un obbligo di legge. Conta comunque, perché è l’unica misura confrontabile del costo.

Che differenza c’è tra TAN e TAEG

Il TAN, tasso annuo nominale, remunera il capitale prestato: si applica all’importo finanziato e si divide per la periodicità delle rate. Il TAEG, tasso annuo effettivo globale, risponde a una domanda diversa: quanto costa in percentuale annua tutto quello che l’impresa paga per avere quel denaro, comprese le spese che non sono interessi.

Su un finanziamento di 100.000 euro al 5% per cinque anni con rate mensili, la rata costante è 1.887,12 euro e gli interessi totali 13.227,40 euro. Il TAN è 5,00%. Se l’istruttoria costa 1.000 euro, l’impresa incassa 99.000 euro e restituisce le stesse 60 rate: il tasso che rende equivalenti 99.000 euro oggi e 60 rate da 1.887,12 euro nei prossimi cinque anni è il 5,55%. Ecco il TAEG. I 0,55 punti di distanza non sono un errore: sono il costo delle spese e della capitalizzazione mensile.

La formula, senza simboli inutili

Il TAEG è il tasso per cui il valore attuale di tutto ciò che si paga eguaglia il capitale netto incassato. La Banca d’Italia lo dice con una frase sola, nella Sezione VII, paragrafo 5.2.4, delle disposizioni sulla trasparenza: il TAEG «è il tasso che rende uguale, su base annua, i valori attualizzati di tutti gli impegni (prelievi, rimborsi e spese)». In pratica si cerca il tasso periodale i per cui 99.000 = 1.887,12 / (1+i) + 1.887,12 / (1+i)^2 + … + 1.887,12 / (1+i)^60, e poi si riporta ad anno con (1+i)^12 − 1. Non è una media delle spese sull’importo: è un tasso interno di rendimento, e per questo tiene conto del momento in cui ogni euro esce. Una commissione pagata alla prima rata pesa più della stessa commissione pagata alla sessantesima.

Cosa entra nel TAEG e cosa resta fuori

Dentro, secondo l’art. 121 del TUB:

• gli interessi e ogni commissione prevista dal contratto: istruttoria, incasso rata, gestione;
• le imposte e i bolli addebitati al cliente;
• i premi assicurativi, quando la polizza è condizione per ottenere il credito o per ottenerlo a quelle condizioni (comma 2);
• i compensi degli intermediari del credito, se il cliente li paga.

Fuori: le spese notarili, che l’art. 121, comma 1, lett. e), esclude espressamente dal costo totale del credito, e le penali per inadempimento, compresi gli interessi di mora. Le imposte, invece, sono dentro: la norma esclude solo il notaio. È un punto dove molti preventivi diventano opachi, perché l’imposta sostitutiva sull’erogazione e i bolli finiscono spesso in una riga a parte.

Perché il TAEG è più alto del TAN anche senza spese

Perché il TAN è nominale e il TAEG è composto. Un TAN del 5% con rate mensili significa 0,4167% al mese; riportato ad anno con la capitalizzazione, diventa (1 + 0,004167)^12 − 1 = 5,116%. Con rate trimestrali scende a (1 + 0,0125)^4 − 1 = 5,094%. Con rate annuali coincide: 5%. Il divario cresce con la frequenza delle rate, non con la volontà della banca di guadagnare di più.

Per questo un calcolatore onesto separa i due effetti. Lo strumento mostra, nella tabella «Dal TAN al TAEG», quanti punti vengono dalla periodicità e quanti dagli oneri: nell’esempio, +0,12 punti dalla capitalizzazione mensile e +0,44 punti dalle spese.

Che cosa succede cambiando durata

A parità di TAN e di spese iniziali, il TAEG scende se la durata si allunga, perché gli stessi 1.000 euro di istruttoria si spalmano su più rate. Non è un invito ad allungare il finanziamento: la durata lunga aumenta gli interessi totali. Con 100.000 euro al 5% e 1.000 euro di spese, il costo totale del credito a cinque anni è 14.227,40 euro; a dieci anni sale, perché gli interessi crescono.

La regola pratica: il TAEG serve a confrontare offerte con la stessa durata; per scegliere tra durate diverse il numero da guardare è il costo totale del credito in euro.

Il TAEG non è obbligatorio per le imprese

Qui la legge è netta, e conviene saperlo prima di discutere con la banca. Il Capo II del Titolo VI del TUB, quello che definisce il TAEG e impone di indicarlo nel contratto, riguarda i contratti di credito ai consumatori: consumatore è la persona fisica che agisce per scopi estranei all’attività imprenditoriale (art. 121, comma 1, lett. b). Una SRL, una snc, una ditta individuale che finanzia l’impresa restano fuori da quel perimetro. In più l’art. 122, comma 1, lett. a), esclude il Capo II per i finanziamenti di importo superiore a 100.000 euro, soglia portata da 75.000 a 100.000 euro dal D.Lgs. 212/2025 che recepisce la direttiva (UE) 2023/2225, con adeguamento degli intermediari entro il 20 novembre 2026.

Non esiste, invece, nessuna soglia di 25.000 euro: chi la cita applica al TAEG una regola che riguarda altro. Per un finanziamento a un’impresa la banca deve rispettare l’art. 117 del TUB (contratto scritto, indicazione del tasso e di ogni altro prezzo e condizione), consegnare il foglio informativo e restare sotto il tetto dell’usura. L’usura si misura sul tasso effettivo globale, comprensivo di commissioni, remunerazioni a qualsiasi titolo e spese, escluse imposte e tasse (art. 2, comma 1, L. 108/1996): il limite è il tasso medio rilevato per operazioni della stessa natura, aumentato di un quarto e di quattro punti percentuali, con uno scarto massimo di otto punti (art. 2, comma 4).

Il TAEG, quindi, non è un diritto del cliente impresa: è una scelta di buona amministrazione. Chiederlo al fornitore e ricalcolarlo è l’unico modo per confrontare due offerte con durate e oneri diversi.

Come si usa per confrontare due offerte

Prendi i due preventivi, porta tutto sulla stessa durata e sullo stesso importo, poi elenca le spese voce per voce: istruttoria, incasso rata, assicurazione, imposte. A quel punto il calcolo è meccanico.

Esempio. Offerta A: 100.000 euro, TAN 4,90%, 60 rate, istruttoria zero, assicurazione obbligatoria 1.200 euro. Offerta B: 100.000 euro, TAN 5,10%, 60 rate, istruttoria 400 euro, nessuna polizza obbligatoria. La prima sembra più conveniente sul tasso, ma il TAEG va calcolato: la polizza obbligatoria è un costo del credito ai sensi dell’art. 121, comma 2, e sposta il costo effettivo. È la ragione per cui il TAEG comprensivo di polizza è la sola cifra da mettere nella tabella di confronto.

Due controlli prima di firmare. Primo: la commissione di incasso rata, spesso 2-3 euro per rata. Sembra nulla, ma su 60 rate sono 150 euro che entrano nel flusso e spostano il TAEG di qualche centesimo di punto. Secondo: la durata effettiva, perché un preventivo a 60 rate e uno a 72 non sono confrontabili.

Gli errori frequenti

• Confrontare il TAN di un’offerta con il TAEG di un’altra. Non sono la stessa cosa e non sono sullo stesso perimetro.
• Dimenticare l’assicurazione. Se è condizione per ottenere il credito, entra nel TAEG: escluderla rende il numero più bello e falso.
• Trattare il TAEG come una media. Non lo è: pesa quando i costi vengono pagati.
• Usare il TAEG per scegliere la durata. A parità di offerta il TAEG scende allungando la durata, il costo in euro sale. Sono due domande diverse.

Il numero, poi il piano

Il TAEG dice quanto costa il denaro, non se la rata sta dentro la cassa dell’impresa. Per quello servono il DSCR a dodici mesi, la previsione di cassa e la traiettoria del debito: un finanziamento con un TAEG ottimo e una rata che cade nel mese sbagliato resta un problema. Il calcolatore TAEG dà il primo numero in trenta secondi; il secondo richiede il budget.

Se stai confrontando due o tre offerte e vuoi una mano a leggerle, la prima call è gratuita: guardiamo insieme capitale, durata, TAEG comprensivo di polizza e tenuta della cassa.